1月12日午盤武漢市場焊管價(jià)格平穩(wěn)，1.5寸*3.25mm架子管報(bào)4680，4寸*3.75mm焊管邯鄲正大報(bào)4540，河北天創(chuàng)報(bào)4540，過磅含稅。（元/噸）

今日架子管市場整體穩(wěn)中有漲為主。螺紋、熱卷、部分型材、冷鍍等品種均價(jià)進(jìn)一步小幅上移5-17元不等，其中螺紋在北京、杭州有20元小幅上漲，熱卷在多地上漲10-20元不等；管材相對(duì)偏穩(wěn)運(yùn)行。總體成交表現(xiàn)一般，螺卷交易量繼續(xù)下降。

  今日架子管市場現(xiàn)貨、盤面繼續(xù)偏強(qiáng)，尤其是期螺創(chuàng)2個(gè)多月反彈新高，表現(xiàn)出了強(qiáng)勢的節(jié)奏。究其原因，主流機(jī)構(gòu)今日陸續(xù)公布2023年GDP增速，普遍較之前市場普遍5.0預(yù)期增加到5.3%-5.5%，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信仰再次成為多頭發(fā)力表現(xiàn)。日內(nèi)螺紋等黑色品種增倉上漲態(tài)勢明顯，尤其是缺乏基本支撐的情況下，宏觀預(yù)期發(fā)揮的效果越好。

  宏觀還在發(fā)力。2022年末國內(nèi)社會(huì)融資規(guī)模存量為344.21萬億元，同比增長9.6%。這一增速較11月末的增速10%繼續(xù)下滑，這也是社會(huì)融資增速自2022年9月份以來連續(xù)三個(gè)月下滑。反映了疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)影響。目前，政策繼續(xù)在信貸、房地產(chǎn)、消費(fèi)、外貿(mào)等領(lǐng)域發(fā)力，民生證券預(yù)計(jì)，2023年信用擴(kuò)張有望繼續(xù)加力提效，信貸“開門紅”值得期待；上海市《政府工作報(bào)告》提及促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展；商務(wù)部等14部門辦公廳（室）公布內(nèi)外貿(mào)一體化試點(diǎn)地區(qū)名單。在房地產(chǎn)領(lǐng)域，市場傳監(jiān)管機(jī)構(gòu)初步確定“資產(chǎn)負(fù)債表改善計(jì)劃”優(yōu)質(zhì)開發(fā)商名單，“計(jì)劃”包括對(duì)股權(quán)融資的更多政策支持。如果消息屬實(shí)，則意味對(duì)房地產(chǎn)進(jìn)一步定向融資支持。

  從產(chǎn)業(yè)面來看，部分鋼廠價(jià)格進(jìn)一步上調(diào)，隨著原料和成材變動(dòng)不同步，鋼企即期利潤有一定改善。但當(dāng)前唐山主流鋼廠平均鐵水不含稅成本超過3000元/噸，平均鋼坯成本接近3880元/噸，仍然處于虧損階段。從庫存變化來看，局部市場累庫速度加快，唐山三個(gè)重點(diǎn)倉庫鋼坯庫存增至70萬噸，較去年12月22日幾乎增長了一倍。樂從鋼鐵世界熱卷庫存較上周增加了11萬多噸至64萬多以上，而上周的增速為5萬多左右，顯示在需求萎縮情況下，累庫加速。但相較往年，累庫速度仍在正常水平之內(nèi)，鋼貿(mào)仍保持低庫運(yùn)行為主。

價(jià)格預(yù)測

  從目前看，架子管價(jià)格偏強(qiáng)的勢頭還沒有結(jié)束。但鋼市運(yùn)行至今日，市場上商家多數(shù)不再以貿(mào)易為主，繼續(xù)進(jìn)行收尾工作。下周開始各地項(xiàng)目將逐漸放假，市場交投氛圍也將冷清。市場變動(dòng)主要靠期貨主導(dǎo)，期貨大幅漲跌對(duì)節(jié)后的行情影響也會(huì)加大。盡管市場對(duì)累庫速度產(chǎn)生擔(dān)憂，但庫存增長是正常的，每年春節(jié)前兩周都會(huì)出現(xiàn)加速累庫的過程。重點(diǎn)要看年后宏觀邏輯和基本面邏輯的強(qiáng)弱切換。短期看，節(jié)前很難改變偏強(qiáng)運(yùn)行節(jié)奏。畢竟，以銅為龍頭的工業(yè)品價(jià)格也有起色。

  從盤面上看，黑色總體走強(qiáng)。螺紋05在隔夜夜盤減倉近1.7萬手的情況下，增倉2.5萬手至195.5萬手。日內(nèi)多頭表現(xiàn)積極，增倉發(fā)力，推動(dòng)行情上漲。形態(tài)上看，日線、小時(shí)線偏強(qiáng)，日線級(jí)實(shí)現(xiàn)技術(shù)性向上破位。如果資金繼續(xù)向上發(fā)力，則存在繼續(xù)上漲可能，但仍需要警惕拉高后的風(fēng)險(xiǎn)釋放。